Aggiotaggio e insider trading: che differenza c’è?

Aggiotaggio e insider trading sono due tipi di reato dell’ambito finanziario. Chiariamoci le idee sul loro significato preciso.

L’aggiotaggio è una pratica illegale volta a manipolare il prezzo di un titolo o di un bene negoziabile sui mercati finanziari. Gli operatori che commettono aggiotaggio cercano di influenzare artificialmente la domanda, l’offerta o il prezzo di un titolo al fine di ottenere un vantaggio personale o di ingannare gli investitori.

Il reato di aggiotaggio si riferisce a espedienti illeciti finalizzati a causare l’alterazione “artificiale” del prezzo che gli strumenti finanziari hanno sul mercato attraverso la diffusione di notizie anche non aderenti alla realtà (information-based manipulation) o tramite la simulazione di operazioni (market-based manipulation) con la creazione di falsi volumi di scambio per aumentare l’interesse e il prezzo del titolo..

L’insider trading si verifica quando un individuo utilizza informazioni riservate o privilegiate per effettuare transazioni di titoli finanziari. Queste informazioni privilegiate non sono disponibili al pubblico e potrebbero influenzare significativamente il prezzo del titolo se fossero conosciute da tutti gli investitori.

Il reato di insider trading si configura ogniqualvolta un soggetto operante nel mercato finanziario si avvalga, o metta altri in condizioni di avvalersi, di informazioni privilegiate per fini speculativi.

La gestione delle informazioni, rilevante in entrambe le operazioni, è però differente in esse: nell’insider trading le informazioni sono veritiere seppur ottenute medianti canali di accesso preferenziali e non accessibili ad altri operatori; mentre nel caso dall’aggiotaggio le informazioni, che possono anche non avere alcun fondamento reale, vengono rese pubbliche per fini manipolativi.

Un’altra differenza tra i due tipi di reato è che l’asimmetria informativa: nel caso dei manipulator, viene “provocata” e il soggetto che la procura manifesta in maniera evidente la propria presenza sul mercato, che viene invece volutamente occultata dagli insider.